Open Conference Systems, VI Congresso Nacional de Administração e Contabilidade - AdCont 2015

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Política de Dividendos e Valor de Mercado: um estudo nas empresas listadas na BM&FBovespa
Daianny Batista Marques, Dante Baiardo Cavalcante Viana Júnior, Sylvia Rejane Magalhães Domingos, Vera Maria Rodrigues Ponte

Prédio: UNIGRANRIO
Sala: Sala 5
Data: 2015-10-29 02:00  – 04:00
Última alteração: 2015-10-25

Resumo


Tendo como fundamento a Teoria da Relevância dos Dividendos, o presente estudo objetivou investigar a relação entre o a política de dividendos e o valor de mercado das companhias listadas na BM&FBovespa. Levantou-se como hipótese de estudo que a política de dividendos tem relação positiva para com o valor de mercado das empresas. Trata-se de uma pesquisa descritiva e quantitativa, realizaram-se testes de correlação entre as variáveis estudadas e regressão múltipla com dados em painel balanceado. Foram investigados dados de 189 empresas do período de 2009 a 2014. Foram utilizados duas proxies para a variável dependente valor de mercado: Q de Tobin e Cotação por ação. Como variável independente foi utilizada a variável política de dividendos, tendo com proxy o índice payout. Por fim, como variáveis de controle o tamanho e a alavancagem financeira. Os resultados apontam que ao utilizar a variável Q de Tobin como proxy de valor de mercado, o modelo adotado apresenta baixo poder preditivo e que não há significância estatística dos coeficientes das variáveis independente e de controle. Ao utilizar a variável Cotação por Ação como proxy de valor de mercado, o modelo adotado apresenta alto poder preditivo e a variável tamanho mostrou-se significante ao nível de 1%. Observa-se que apesar de investigar o valor de mercado utilizando duas proxies distintas, não foi possível encontrar correlação entre o valor de mercado e a política de dividendos.

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