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O objetivo deste artigo foi investigar como as escolhas contábeis e operacionais explicam a transição dos estágios do ciclo de vida, por meio da análise de conteúdo dos relatórios financeiros, com base nos argumentos estratégico-operacionais; e como os retornos anormais se comportam entre os estágios nas empresas do setor de siderurgia e metalurgia listadas na BM&FBovespa no período de 2008 a 2015, com base no teste de análise da variância - ANOVA. Os resultados permitiram atingir o objetivo de explicar as transições dos estágios e levantou sugestões para os investidores com sinalizações sobre a geração de fluxo de caixa das empresas compreendidas na amostra e como elas se comportaram operacional e estrategicamente. A análise dos resultados dos retornos anormais não permitiu identificar diferenças significativas entre os estágios do ciclo de vida. Contudo, este estudo não forneceu evidências para descartar a análise do ciclo de vida como fator que distinga aspectos operacionais e estratégicos no mercado de capitais.