Este estudo teve como objetivo verificar se empresas brasileiras de capital aberto listadas na B3 gerenciam resultados por decisões operacionais em detrimento do gerenciamento por accruals nos períodos de fusões e aquisições. A amostra compôs-se de empresas não financeiras listadas na B3 no período de 2009 a 2017 e de relatórios publicados pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais e pela Comissão de Valores Mobiliários. Mensurou-se o gerenciamento por decisões operacionais pelo modelo de Roychowdhury (2006) e o gerenciamento por accruals com os modelos Jones (1991) e Jones Modificado (1995), por intermédio de regressão de dados em painel com efeitos fixos e aleatórios e testes de simultaneidade. O estudo indica que firmas licitantes gerenciam resultados por decisões operacionais via superprodução em períodos de fusões e aquisições para reduzir o custo dos produtos vendidos. Adicionalmente, sinaliza que nesses períodos gestores substituem o gerenciamento por accruals por decisões operacionais.