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Esta pesquisa objetivou investigar a probabilidade de ocorrência de rotatividade de CEO no contexto brasileiro, a partir da divulgação de ações regulatórias resultantes dos processos administrativos sancionadores (PAS) da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Para tanto, considerou-se uma amostra de 220 firmas brasileiras não financeiras de capital aberto listadas na B3 (Brasil, Bolsa e Balcão) e 102 PAS instaurados pela CVM. A análise foi feita por meio da utilização da técnica estatística de Regressão Logística Binária e Multinomial. Os resultados apontam que a abertura – e consequente anúncio ao mercado – de PAS visando investigar potenciais irregularidades por agentes econômicos vinculados às companhias abertas brasileiras aumenta a probabilidade de ocorrência de rotatividade de CEO. Ao se analisar heterogeneidades na forma de saída destes CEOs, visualizou-se que tal evento é direcionado principalmente por saída voluntária do gestor; não se percebendo efeitos na probabilidade de saída forçada (tendo por base de comparação a possibilidade de retenção de CEO).

Rotatividade de CEO; Enforcement regulatório; Processos Administrativos Sancionadores