O prêmio de risco de mercado é um dos tópicos mais importantes em Finanças Corporativas, sendo um dos componentes na determinação do custo de capital próprio, que é a taxa mínima exigida para realizar investimentos de ri para a Avaliação do Prêmio de Risco de Mercado no Brasilsco. O modelo mais utilizado para o cálculo desta taxa é o Capital Asset Pricing Model, entretanto, problemas na estimação de seus parâmetros a partir de dados históricos em mercados emergentes, como o brasileiro, acarretam elevada imprecisão em função da volatilidade desses mercados e da falta de uma série longa de dados. Este trabalho adota uma versão implícita do cálculo de custo de capital próprio por teoria de opções. Nesta abordagem, o valor para os acionistas pode ser visto como uma opção de compra sobre o valor da firma como um todo, mediante o pagamento do valor de face da dívida no vencimento, considerado como preço de exercício. Foi implementado o modelo de Black & Scholes (1973) como adaptado por Hsia (1991), incorporando a relação entre a volatilidade de um ativo e suas opções (MERTON, 1974). Após determinar os valores de custo de capital próprio individuais para as ações da amostra foi estimado o prêmio de risco de mercado no caso brasileiro em novembro de 2010. Os resultados entre 4,02% a 5,40% ao ano são coerentes com resultados observados para mercados maduros com séries longas de retornos.