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Pesquisas relacionadas ao nível de abertura da informação no Brasil têm obtido atenção da literatura sobre disclosure voluntário, de modo a explorar a sua prática como papel importante na redução da assimetria informacional e do custo de capital. O objetivo do presente estudo foi comparar o nível de disclosure voluntário, por meio de um índice qualitativo, construído em dois momentos distintos: no primeiro momento, o índice de disclosure voluntário foi construído a partir da análise dos Prospectos Definitivos (22,8 mil páginas analisadas), de uma operação de Initial Public Offering (IPO), e no segundo momento, o índice de disclosure voluntário foi construído a partir da análise da publicação da primeira Demonstração Financeira Padronizada (DFP) após a abertura de capital, tendo como referencial as Notas Explicativas e o Relatório da Administração (2,9 mil páginas analisadas). Em seguida, buscou-se captar se o tamanho das empresas influencia o nível da informação nesses dois momentos. A amostra foi composta por 44 empresas (excluídas as instituições Financeiras) que abriram capital de 2007 até 2011. Utilizando-se do teste não paramétrico de Wilcoxon, os resultados revelaram um nível de disclosure voluntário superior no momento do IPO (abertura de capital) em comparação ao momento da publicação da primeira DFP, após a abertura de capital. Por meio de modelos econométricos, constatou-se que o tamanho da empresa influencia no nível do disclosure voluntário nos dois momentos analisados.