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Este trabalho objetivou apurar, no mercado de ações brasileiro, a relação da composição do
conselho de administração com a sensibilidade da remuneração de executivos ao desempenho
empresarial, denominada na literatura como pay-perfomance sensitivity (PPS). Para realização
das estimações foram utilizadas informações financeiras, extraídas dos Formulários de
Referências disponibilizados pela CVM e da base de dados Economática®, relativas a 135
companhias listadas na B3 para o período de 2018 a 2020. Foram realizados testes de diferenças
entre médias, correlação e processamento das estimações através da modelagem de mínimos
quadrados generalizados. Em linhas gerais, os resultados encontrados, apontam para a
existência de sensibilidade da remuneração executiva, ao desempenho empresarial. Outrossim,
pode-se concluir que o valor de mercado está fortemente associado a esta sensibilidade, por
outro lado, os resultados da pesquisa, não permitem maiores generalizações no que diz respeito
à composição dos conselhos de administração, fator este, que destoa dos achados identificados
em pesquisas realizadas anteriormente.

Remuneração de executivos; Conselho de administração; Pay-perfomance sentivity; Conflitos de interesse; Teoria da agência