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Entendero comportamento dos gestores e o seu relacionamento com os agentes é importantepara entender o comportamento da firma (JENSEN; MECKLING, 1994), sendo assim,compreender os incentivos para o gerenciamento de resultados contábeis torna-setambém importante para entender a discricionariedade dos gestores à frente doprocesso decisório. Com base nisso e considerando que as pesquisas recentes nãotêm testado incentivos simultâneos para o gerenciamento de resultados, estetrabalho analisa se o comportamento discricionário dos gestores pode ser explicadoatravés dos múltiplos incentivos e de várias restrições (custos) relacionadas àprática de gerenciamento de resultados, buscando verificar a existência destespara o comportamento oportunístico nas companhias abertas brasileiras. Paratanto, utilizou-se uma amostra das empresas listadas na BM&FBovespa, noperíodo compreendido entre 1998 e 2011. Como proxy para o gerenciamento de resultados contábeis, utilizou-se os accruals discricionários estimados pelomodelo de Pae (2005), para então serem testadas as hipóteses relacionadas aosincentivos e restrições relacionadas aos comportamento oportunístico dosgestores. As evidências desta pesquisa apontaram para a existência deincentivos simultâneos para o gerenciamento de resultados contábeis, onde sedestacam aqueles relacionados com o endividamento da firma e à suavização dosresultados por parte das empresas, porém essas práticas discricionárias sãorestringidas pela qualidade da auditoria independente.