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Os impactos dos processos de F&A atrelam-se à variação na situação financeira (SF), por conta da estratégia de combinação, dos impactos na alavancagem e na estrutura operacional, do valor e da forma de pagamento, dentre outros aspectos. Neste contexto, este estudo tem como objetivo analisar os determinantes da variação da SF de empresas adquirentes pré-F&A e empresas resultantes pós-F&A, através da análise dinâmica do capital de giro (AD) no período 2009-2019. Para tanto, através dos processos de F&A ocorridos no período 2010-2017, calculou-se a SF das empresas adquirentes pré-F&A e das empresas resultantes pós-F&A, classificou as de acordo com as categorias previstas na AD, e através de uma regressão logística multinomial, cuja variável dependente eram essas categorias, e cujas variáveis independentes eram aspectos/características dos processos de F&A conclui-se em relação a variação da SF da empresa adquirente pré-F&A e a empresa resultante pós-F&A que: o percentual de ágio, a variação no perfil da dívida ou a variação no ciclo financeiro, são inversamente proporcionais a variação da SF; e o percentual de contrapartida em caixa e equivalente de caixa, diretamente proporcional a variação da SF. Quanto à estratégia de F&A a estratégia Horizontal e de Extensão de Mercado revela-se melhor do que as outras quando existe uma SF inicial negativa, enquanto a estratégia Extensão de Produto revela-se melhor quando a SF inicial é positiva. Os resultados não foram conclusivos para o MTB da adquirente pré-F&A.

Análise Dinâmica do Capital de Giro. Fusões e Aquisições. Situação Financeira.